El roadshow de Alibaba camino a Wall Street

Alibaba Group Holding Ltd. presentó sus planes para una oferta pública inicial que valora la empresa en US$155.000 millones, lo cual la convertiría instantáneamente en una de las mayores empresas que cotizan en bolsa en Estados Unidos y consistiría en uno de los mayores debuts bursátiles en la historia.

La compañía de comercio electrónico, en documentos presentados el viernes, se valoró a si misma justo por debajo de la capitalización de mercado de US$160.000 millones de su rival Amazon.com Inc. Sin embargo, el valor de Alibaba podría aumentar en los próximos días conforme la empresa se presenta oficialmente a los inversionistas en un proceso conocido el llamado “roadshow”, que comenzó hoy en Nueva York.

Se prevé que las acciones comiencen a negociarse una semana más tarde, bajo el símbolo de “BABA”. Si la compañía vende la máxima cantidad de acciones propuesta al mayor precio previsto en este momento, la operación podría captar US$24.300 millones para Alibaba, sus ejecutivos y los primeros inversionistas. La cifra representaría la mayor Oferta Pública Inicial en la historia, superando los US$22.000 millones recaudados por Agricultural Bank of China Ltd. en 2010.

Alibaba, la empresa líder de China en el comercio electrónico, es una agrupación de varios mercados en línea para consumidores y empresas que genera ingresos principalmente cobrando cuotas de publicidad a comerciantes que buscan promocionarse en sus caóticos bazares en Internet que cuentan con 279 millones de compradores activos y 8,5 millones de vendedores activos.

Su oferta ha encendido el interés entre algunos analistas e inversionistas, que la consideran como una entrada al enorme mercado de consumo de China.

Además, la OPI llevado a dos personas a superar los US$1.000 millones, y generado miles de millones de dólares para Yahoo Inc. y una serie de empresas de propiedad china que están vendiendo pequeñas porciones de sus respectivas participaciones.

A continuación, un vistazo al valor de algunas de las participaciones clave de Alibaba:

Jack Ma, fundador y presidente ejecutivo del directorio de Alibaba, tiene 206,1 millones de acciones de Alibaba, o 8,8% de la empresa. A un precio de entre US$60 y US$66 por acción, su participación estaría valorada en entre US$12.400 millones y US$13.600 millones.

Ma está vendiendo solo 12,75 millones de acciones en esta oferta, que ascienden a un valor de entre US$765 millones y US$841,5 millones.

Joseph Tsai, el cofundador del minorista, cuenta con 83,5 millones de acciones, o 3,6% de Alibaba. La gama de precios del viernes valora su participación en entre US$5.000 millones y US$5.500 millones.

Tsai está vendiendo 4,25 millones de acciones, que podrían generar entre US$255 millones y US$280,5 millones el día de la OPI.

En total, todos los directores y líderes de Alibaba poseen 14,6% de la compañía. Solamente están vendiendo 0,8% de la empresa, según los documentos presentados.

La participación de 34,1%, o 798 millones de acciones, de la empresa japonesa de Internet y telecomunicaciones SoftBank Corp. en Alibaba valdría entre US$47.900 millones y US$52.600 millones en base a la gama de precios del viernes. SoftBank no venderá ninguna parte de su participación en la oferta pública.

Una división de China Investment Corp., el fondo soberano de inversión del país, cuenta con 66,5 millones de acciones de Alibaba, o 2,8% de la compañía. Esa participación vale entre US$3.900 millones y US$4.400 millones. La división, identificada como Fengmao Investment Corporation en los documentos, venderá 14,3 millones durante la OPI, que le podrían generar entre US$858 millones y US$944 millones.

Una división de Citic Capital Holdings, un fondo de inversión estatal, cuenta con otros 25,8 millones de acciones, valoradas en entre US$1.540 millones y US$1.700 millones. Venderá 4,9 millones de esas acciones en la OPI.

Silver Lake, una empresa de capital privado, cuenta con 58,9 millones de acciones, o 2,5% de la compañía. Esa participación podría estar valorada en entre US$3.530 millones y US$3.890 millones. Silver Lake indicó que planea vender 4,1 millones de acciones, con lo que recaudaría entre US$246 millones y US$270 millones.

Un fondo de private equity fundado por Ma, Yunfeng Capital, también cuenta con 34,8 millones de acciones, valoradas en entre US$2.100 millones y US$2.300 millones. Las “entidades filiales de Yungfeng” planean vender 4,9 millones de esas acciones, lo que les generaría potencialmente entre US$294 millones y US$323 millones. La presentación de documentos señala que el presidente de la junta de Yungfeng, Feng Yu, tiene el poder “único” para votar y dirigir el uso de esas acciones.

Una división de China Development Bank, identificada como Broad Sino Development Limited, posee 10,5 millones de acciones.

Dos divisiones de otro fondo chino de private equity Boyu Capital Fund, identificados como Prosperous Wintersweet Limited y Ever Green Growth Limited, cuentan con 10,5 millones y 2,6 millones de acciones, respectivamente.

La fundación de la familia de Li Ka-Shing, el hombre más rico de Hong Kong y Asia, posee 1,3 millones de acciones, o una participación de 0,1%. La fundación no planea vender ninguna de estas acciones. Los documentos indican que ni Li no ningún otro miembro de su familia se beneficiará de la venta de esta participación, y que esto avanzará la misión de la fundación. WSJ

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