En qué está invirtiendo PIMCO

Brasil, Sudáfrica y México son los mejores mercados emergentes para comprar bonos en moneda local porque ofrecen rendimientos más altos que la deuda de las naciones desarrolladas, según Pacific Investment Management Co., que administra el mayor fondo de bonos del mundo.

“Algunas de nuestras mayores inversiones en deuda emergente en moneda local están en estos tres países”, dijo hoy Ramin Toloui, co-responsable mundial de gestión de carteras de mercados emergentes de Pimco, en una entrevista en Singapur. “En un entorno en el cual la tasa de crecimiento mundial es muy baja y los rendimientos de los países industrializados centrales son muy bajos, tiende a haber una intensa fuerza de gravedad que hace caer esas tasas en el tiempo. Es por eso que estos son nuestros favoritos”.

Los inversores globales han inyectado US$25.300 millones de dinero nuevo en los fondos de bonos de mercados emergentes este año hasta fin de septiembre, frente a US$17.300 millones en 2011 y US$53.600 millones en 2010, según los datos que reunió la firma de investigación EPFR Global de Cambridge, Massachusetts. Pimco, con sede central en Newport Beach, California, administraba US$1,82 billones a fin de junio.

“Se puede obtener rendimientos de 9 por ciento invirtiendo en Brasil, 6 por ciento en Sudáfrica y más del 5 por ciento en México”, explicó Toloui. Este supervisa cuatro fondos, incluido el Pimco Emerging Markets Bonds Fund de US$7.900 millones que rindió 19 por ciento en los últimos doce meses, según los datos que reunió Bloomberg.

Ingreso de fondos

El flujo de fondos a la deuda de mercados emergentes probablemente se mantenga en 2013, dijo Toloui, en tanto los inversores globales siguen trasladando sus activos desde las economías industrializadas luego de las últimas tandas de compras de bonos de los bancos centrales de los Estados Unidos, Europa y Japón para reactivar el crecimiento económico.

“Esto tiene tres razones: los niveles de deuda de los mercados emergentes son mucho más bajos, los rendimientos son más altos y las asignaciones existentes de los inversores están muy ladeadas hacia los países industrializados”, agregó. “Un proceso de crear una cartera de bonos globales equilibrada tiende a incrementar los flujos que se dirigen a los países de mercados emergentes”.

Los bonos soberanos en moneda local de las economías emergentes subieron 10,7 por ciento este año hasta ayer, según el índice EMBI Global de JPMorgan Chase Co., ritmo que colocó al mercado en camino hacia su mejor año desde 2002. La deuda basada en dólares aumentó 15,2 por ciento en lo que va del año frente a 8,5 por ciento en 2011.

Toloui prevé que el yuan chino seguirá apreciándose luego de que la moneda tocó el máximo de 1993 la semana pasada y pronostica que los bonos de Corea del Sur se verán beneficiados con una posible rebaja de las tasas de interés y el ingreso de capitales de fondos de riqueza soberana.Bloomberg

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