Escasez de paladio por ventas récord de autos

La demanda de paladio, el metal precioso de mejor desempeño en el trimestre pasado, supera la demanda por segundo año consecutivo en tanto la producción minera se estanca y las ventas de las automotrices, los mayores compradores, llegan a niveles récord.

El consumo excederá la producción en 511.000 onzas en 2013, o aproximadamente lo que la industria automotor utiliza cada siete semanas, calcula Barclays Plc. Morgan Stanley prevé que los déficits persistirán hasta por lo menos 2017 y pronostica un promedio anual récord de precios en 2014. El paladio promediará como mínimo los US$770 la onza en el cuarto trimestre, o 15 por ciento más que en la actualidad, según los tres pronosticadores más certeros que siguió Bloomberg Rankings en los últimos dos años.

La materia prima es uno de los tres faltantes de oferta que quedan entre los diez metales bajos y preciosos que sigue Barclays, además del estaño y el platino. El paladio de todos modos está 40 por ciento por debajo del récord de US$1.125 a que llegó en 2001. La caída disparó un aumento del 45 por ciento en las compras de las automotrices en los últimos cinco años y Morgan Stanley prevé una demanda récord de catalizadores para automóviles en los próximos cinco. Los fondos de cobertura ahora son más alcistas que nunca en por lo menos tres años respecto de los precios.

“El paladio se ve muy bien”, dijo John Stephenson, que colabora en la administración de unos 2.700 millones de dólares canadienses (US$2.740 millones) de activos en First Asset Investment Management Inc. de Toronto. “La demanda de los inversionistas es bastante fuerte para el paladio. También lo impulsa la demanda de las automotrices”.

Materias primas

El 10 por ciento de aumento del paladio en el último trimestre contrastó con retrocesos para el platino, la plata, el oro y el índice LMEX de metales bajos del aluminio al zinc. El índice Standard Poor’s GSCI de 24 materias primas descendió 2,9 por ciento y el Índice MSCI All-Country World subió 2,5 por ciento. Los bonos del Tesoro perdieron menos del 0,1 por ciento, muestra un índice de Bank of America Corp.

Las ventas mundiales de autos superaron los 80 millones por primera vez en la historia en 2012 y crecerán 2,4 por ciento, a 82,7 millones, este año, afirma LMC Automotive Ltd., firma de investigación de Oxford, Inglaterra. Los estadounidenses comprarán más por cuarto año, igualando la racha de aumentos más larga desde la década de 1940. Un catalizador para automóviles promedio contiene unos 4 gramos (0,13 onza Troy) de paladio, platino o rodio, según Johnson Matthey Plc de Londres, que fabrica uno de cada tres de ellos.

El suministro proveniente de las minas y las existencias crecerán el 0,3 por ciento este año tras contraerse casi 11 por ciento en 2012, según Barclays. Las protestas salariales se extendieron por todas las minas de Sudáfrica luego de comenzar en las de platino en agosto. Los problemas que desataron las disputas persisten y es probable que este año haya más disturbios, declaró Tim Murray, gerente general de Johnson Matthey, en una conferencia en Nueva York en noviembre.

Bloomberg

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