La operación permitiría a Cencosud aliviar las finanzas en medio de mayores regulaciones al crédito, a la vez que fortalece el cremiento de Itaú Unibanco en estos dos mercados, dijeron las empresas en un comunicado.

Cencosud, que ya había intentado sin éxito un acuerdo similar con el español BBVA, maneja una cartera de préstamos cercana a los 1.000 millones de dólares y el convenio con Itaú Unibanco apuntaría a sus operaciones en Chile y eventualmente en Argentina.

Hace dos años, Cencosud selló un acuerdo con Bradesco, el tercer mayor banco de Brasil, para que operara su tarjeta de crédito de sus filiales. Reuters

Al ser preguntado sobre si iba a volver a nombrar a Ben Bernanke, Obama no ha respondido directamente. “Ha sido un excelente socio para ayudar a lograr una recuperación mucho más fuerte que, por ejemplo, la que han tenido nuestros socios europeos, con lo que se ha evitado lo que podría haber sido una crisis económica de proporciones épicas”, ha dicho. A continuación es cuando Obama ha comparado su situación con la de Mueller, nombrado también por el anterior presidente de EE UU, Gerorge W. Bush, y que ha accedido a pasar dos años más de lo previsto antes de dejar el FBI.

Bernanke concluye su segundo mandato a finales de enero. Obama está considerando una serie de expertos para sustituirlo. Se espera que anuncia al candidato este otoño. Las opciones que suenan como favoritas son la actual vicepresidente de la Reserva Federal, Janet L. Yellen, y Lawrence Summers, quien fue secretario del Tesoro en el gobierno de Bill Clinton, y director del Consejo Económico Nacional del actual presidente.

A Bernanke le tocó lidiar desde 2007 con el colapso del mercado inmobiliario y en 2008 con el casi derrumbe del sistema financiero estadounidense, y su respuesta ha sido una enérgica intervención monetaria con aportaciones de liquidez de billones de dólares. El Senado, volvió a confirmarlo en el cargo en enero de 2010 a petición del presidente Obama, por un nuevo mandato de cuatro años.ElPais

“Estamos hablando de lo que puede convertirse en el mayor acuerdo comercial bilateral de la historia”, declaró el primer ministro británico, David Cameron, ante los periodistas.

El presidente de Estados Unidos, Barack Obama, anunció que el primer ciclo de negociación sobre el fondo tendrá lugar en julio en Washington. Pero el lanzamiento oficial fue en Lough Erne, en Irlanda del Norte, donde se reúnen el lunes y el martes los dirigentes de las ocho mayores potencias industrializadas.

Para Cameron, que ha hecho del liberalismo comercial una de las prioridades de su presidencia del G8, es en sí “un éxito”, según su portavoz.

La ceremonia estuvo a punto de no producirse porque los europeos no lograron ponerse de acuerdo sobre su mandato de negociación hasta el viernes, después de haber aceptado excluir in extremis el sector audiovisual en aras de la excepción cultural defendida con uñas y dientes por Francia.

La UE debía presentar un frente unido en Irlanda del Norte, pero esa unión aparente empezaba a fisurarse.

Visiblemente irritado por haber tenido que ceder a las amenazas francesas de veto, el presidente de la Comisión Europea, José Manuel Durao Barroso, reactivó el lunes la polémica denunciando una actitud “totalmente reaccionaria”.

Aunque Bruselas precisó que el calificativo no estaba dirigido directamente contra Francia, las reacciones no tardaron.

“Lo que le pido al presidente Barroso es que ahora aplique el mandato que se decidió”, le contestó el presidente francés François Hollande.

La Comisión, que se encargará de negociar con Washington, no renunció sin embargo a reintroducir el sector audiovisual en la negociación, pero deberá obtener para ello el improbable acuerdo de todos los Estados miembros.

Este pulso ocultó los otros retos, a menudo enormes de lo que debería ser, si se llega finalmente a un acuerdo, la mayor zona de libre comercio del mundo.

“Nuestra asociación va a cambiar la situación para la economía mundial”, afirmó Barroso.

Cuando la zona euro vuelve a estar en recesión y Estados Unidos considera el crecimiento insuficiente para reducir el desempleo de forma duradera, la creación de un inmenso mercado común transatlántico permitirá dar un impulso a las economías de los dos lados.

Los intercambios entre las dos orillas del Atlántico son ya enormes: en el 2012, Europa exportó por valor de 291,000 millones de euros de bienes hacia Estados Unidos e importó por más de 205.000 millones.

Si llega a ver la luz, el acuerdo aportaría unos 119,000 millones de euros adicionales al Viejo Continente y 95,000 millones a Estados Unidos, según un estudio realizado por el Centre for Economic Policy Research de Londres.

Las exportaciones europeas hacia Estados Unidos podrían aumentar un 28%, y la industria automovilística sería la primera beneficiaria.

Traducción concreta, según David Cameron: “dos millones de empleos adicionales” y “más elección y precios más bajos en nuestras tiendas”.

“Estas negociaciones no siempre serán fáciles, pero estoy seguro de que valdrán la pena”, estimó por su parte Obama.

Varios puntos conflictivos deberían complicar las negociaciones, que girarán más en torno a una armonización de las reglamentaciones que a unos aranceles ya bajos.

Estados Unidos podría exigir proteger el transporte marítimo, así como los servicios financieros.

Del lado europeo, la liberalización de los intercambios debería suscitar debate en sectores como la agricultura, las normas sanitarias sobre el tema de carne vacuna con hormonas y los organismos genéticamente modificados (OGM), corrientes en Estados Unidos y estrictamente reglamentados en Europa.

Muchos temas que podrían frenar unas negociaciones que las partes quieren rápidas. Londres habla de una duración de entre “12 y 18 meses”, mientras que el presidente de la Comisión habló de “dos años”. Pero no “no puedo predecir cuánto durarán”, advirtió Barroso. AFP

El contrato del crudo dulce ligero para entrega en julio subía hace unos momentos 42 centavos, o 0,42%, a US$98,25 el barril en la New York Mercantile Exchange, y se encontraba en vías de cerrar en su nivel más alto desde septiembre de 2012.

Los futuros del crudo Brent en la bolsa de futuros ICE para entrega en agosto ascendía 28 centavos a US$106,21 el barril.

Los mercados petroleros evidenciaban inquietud ante el riesgo de que EE.UU. adopte un papel más concreto en la guerra civil que afecta a Siria. El gobierno del presidente Barack Obama dijo la semana pasada que encontró evidencia del uso de armas químicas en Siria, y señaló que proveería armas a los rebeldes sirios. Estas inquietudes persistían el lunes.

Siria no contribuye significativamente al suministro mundial de petróleo, pero su proximidad geográfica a importantes productores de petróleo como Arabia Saudí crea la posibilidad de interrupciones en el suministro mundial.

John Kilduff, socio fundador de la firma de corretaje de commodities Again Capital, dijo que este “efecto indirecto” se volvió más serio cuando Rusia se involucró al decir que la evidencia de uso de armas químicas en Siria era “poco convincente”.

En tanto, los operadores también estaban atentos a las repercusiones de la elección presidencial en Irán, un importante exportador de petróleo. La victoria de Hassan Rohani, de tendencia moderada, en la elección presidencial de Irán durante el fin de semana reduce las probabilidades de que Israel lance una campaña militar contra las instalaciones nucleares de Irán, dijeron analistas. WSJ

La encuesta mensual del Bank of America Merrill Lynch, publicada el martes, mostró que las asignaciones en renta variable en los mercados emergentes a nivel global alcanzaron en junio su nivel mínimo desde diciembre de 2008, con un 9% neto de los consultados ahora remomendando ponderar esos activos por debajo del promedio de mercado.

Un 48% neto de los directores de fondos recomendaron ponderar la cartera general de acciones por encima del promedio de mercado, superior al 41% de mayo y nuevamente por encima del 47% registrado en abril.

La semana pasada, las acciones de los mercados emergentes tuvieron su quinta semana consecutiva de pérdidas.

Los temores sobre China llegan después de que un sondeo de Reuters dado a conocer el martes indicó más optimismo entre los analistas del sector, y Michael Hartnett, estratega jefe de inversiones de BofA Merrill Lynch Global Research, reconoció que la respuesta del sondeo era exagerada.

“Los mínimos en colocaciones en acciones y materias primas de mercados emergentes sugieren que el mercado se ha sobreponderado por un impacto de China”, dijo.

China fue considerado el mayor activo de mayor riesgo entre los encuestados, seguido por una posible falla en las medidas de estímulo en Japón.

Las colocaciones en materias primas alcanzaron un mínimo récord con un 32% neto de los encuestados con posiciones por debajo del promedio de mercado.

El pesimismo en torno de los mercados emergentes contrasta con las señales de renovada confianza en los pronósticos de la zona euro, donde un 6% neto de los encuestados ahora está sobreponderando las acciones. Reuters

Así, las perspectivas inflacionarias, en promedio, aumentaron por cuarto mes consecutivo, pese al acuerdo puesto en marcha el 1 de junio por la Secretaría de Comercio Interior para mantener congelados los precios de 500 productos.

En este sentido, el director del Centro de Investigación en Finanzas (CIF) de la UTDT, Guido Sandleris, evaluó que “el congelamiento de precios parece que no ha logrado disminuir las expectativas de inflación de la gente”. A su vez, el informe precisó que, según la mediana de respuestas, las expectativas inflacionarias se mantuvieron en junio en 30%, el mismo nivel que los primeros cinco meses de este año, y que en once de los doce meses 2012 (la excepción fue octubre en el que disminuyeron 3 puntos porcentuales).

La inflación esperada es heterogénea en las distintas las regiones del país. Así, la estimación inflacionaria para dentro de un año en Gran Buenos Aires, para el promedio, se ubicó en 37,7%, lo que representa un alza de 2,1 puntos en relación a la medición anterior. En cambio, en Capital Federal las perspectivas de inflación se ubicaron en 30,3%, lo que implica una baja de 1,2 punto respecto a mayo. Asimismo, las expectativas inflacionarias en el interior del país alcanzaron a 33,6%, lo que significa una reducción de 1,8 punto comparado con el nivel del relevamiento anterior.

El informe también indicó que, según el promedio, la brecha entre la inflación prevista por los sectores de menores recursos y los más altos ingresos es de 1,7 puntos porcentuales. La proyección de inflación para la gente de menores recursos es de 34,8%, con lo cual disminuyó 1 punto frente al relevamiento de mayo. A su vez, las expectativas inflacionarias para el estrato sector de mayor poder adquisitivo es de 33,1%, y refleja un descenso de 0,5 punto contra el sondeo de mayo.

La preocupación por los precios fue admitida durante el fin de semana por el ministro de Agricultura, Norberto Yauhar, quien reconoció que existe un diferencial entre lo que cobra un productor y el valor al que se vende su producto comercialmente, y señaló que “hay algunos a los que se les va la mano con el lapicito”, en alusión a los supermercados, a los que tildó de “chorros”.

Al respecto, Fernando Aguirre, vocero de la Federación Argentina de Supermercados y Autoservicios (FASA), retrucó los dichos de Yauhar y negó que sean “chorros”. “Si en esta cadena de comercialización hubiera alguien que se queda con un margen de ganancia exagerado, tendríamos un montón de empresas y de jugadores más que estarían dispuestos a trabajar por un poquito más y le estarían sacando los clientes”, planteó. iEco

Argentina gastó el equivalente de 35% de las exportaciones de soja en la importación de combustible en los primeros cuatro meses de este año, el porcentaje más alto de que se tenga registro y más del doble que en 2012, indican datos oficiales.

En momentos en que las importaciones crecen, las reservas del banco central han declinado en el último año al ritmo más rápido en más de una década y los inversores exigen ahora un rendimiento de 16,93% para tener el bono global 2017 de referencia de Argentina, más del triple que el promedio del Índice de Bonos Soberanos de Mercados Emergentes de Bloomberg.

La creciente demanda global y el mayor precio de la soja alimentaron la recuperación argentina del derrumbe económico que siguió a su impago de US$95.000 millones en 2001, que ha impedido que el país recurra a los mercados de crédito globales. Las utilidades producto del auge de la soja se malgastan ahora conforme a la presidenta Cristina Fernández de Kirchner le cuesta conseguir inversores que ayuden a YPF SA –que la mandataria expropió el año pasado- a desarrollar reservas y reducir la dependencia del país de las importaciones, según el ex secretario de Energía, Jorge Lapeña.

“Prácticamente la única vía por la que Argentina obtiene dólares es el comercio exterior, y su principal generadora de dólares es la soja”, dijo Lapeña, que en la actualidad dirige el Instituto Argentino de la Energía General Mosconi, un grupo consultor y de análisis de Buenos Aires. “Las importaciones de energía absorben ese flujo ingresante de moneda extranjera. Argentina no tendría por qué ser un importador neto de energía, pero necesita inversión”.

Importaciones de combustible

Funcionarios de prensa del Ministerio de Economía no contestaron un llamado telefónico de Bloomberg en el que se le solicitaban declaraciones sobre la creciente importación de energía.

La segunda mayor economía de América del Sur tuvo un déficit comercial de energía de US$1.580 millones desde el 1º de enero hasta el 30 de abril en tanto las importaciones de combustible y lubricantes aumentaron 43% respecto de igual período del año pasado y llegaron a US$3.170 millones, mientras que las exportaciones cayeron 37%, a US$1.590 millones, según datos del Indec, el organismo de estadísticas del gobierno.

Al mismo tiempo, las exportaciones de soja –lo que comprende porotos, harina, pellets y aceite- crecieron 12%, a US$4.530 millones, según datos del Indec.

“Argentina tuvo una excelente cosecha, casi récord, y muy buenos precios internacionales, pero la necesidad de importar energía crece”, dijo en entrevista telefónica Luis Secco, director de la compañía de análisis de Buenos Aires Perspectivas Económicas. “Eso contribuye a la tendencia de declinación de las reservas”.

Las reservas, que Fernández ha usado para pagar la deuda externa desde 2010, ya han caído US$4.600 millones este año. Son en la actualidad de US$38.640 millones, casi el nivel más bajo desde mayo de 2007. Bloomberg

“Estamos saliendo de la crisis”, declaró el ministro, citando “tres razones fundamentales”: el saldo positivo de la cuenta corriente, un mejor acceso a los mercados de financiación internacionales y el bajo nivel de inflación que prevé de ahora en adelante.

“El segundo trimestre puede ser un momento de clara inflexión para nuestra economía”, dijo, indicando que la recaudación fiscal de mayo superó a la del mes anterior.

Con el país en recesión desde finales de 2011, Montoro aseguró que “es muy posible que (…) la evolución de nuestra economía haya tocado fondo, que hayamos alcanzado el punto de inflexión”, insistió.

La cuarta economía de la zona euro, muy debilitada tras el estallido de su burbuja inmobiliaria en 2008, estuvo expuesta en 2012 a una peligrosa situación, al filo de solicitar un rescate a la Unión Europea dada la desconfianza de los mercados, que dudaban de su solvencia financiera.

Esta ayuda finalmente se produjo únicamente para reestructurar y dotar de liquidez al sector bancario, que ha recibido 41.300 millones de euros del máximo de 100.000 que las autoridades europeas habían dispuesto.

“Un país no intervenido como España ha hecho un ajuste enorme, que no se había visto nunca”, señaló el ministro, que debe reducir el déficit público del 7% del PIB registrado en 2012, al 6,3% este año y el 5,5% en 2014.

Aun así, con un 27% de los españoles activos en el paro, Montoro reconoció que “no se dejará de hablar de crisis hasta que se deje de destruir empleo y esto estamos muy cerca de conseguirlo”. AFP

La nueva familia de E-Jets E2 tendrá tres modelos diferentes y el primero de ellos estará operativo en 2018, mientras que los otros dos comenzarán a volar en 2019 y 2020, informó hoy la empresa.

’El lanzamiento de la familia E2 se apoya en el deseo de la empresa de ofrecer aviones comerciales con tecnología punta y con la capacidad adecuada para el sector de 70 a 130 asientos, con la misma calidad y comodidad de los grandes aviones,” dijo el director de la compañía, Frederico Fleury Curado, citado en un comunicado.

Según los cálculos de la empresa, durante los próximos veinte años habrá una demanda de unos 6.400 aviones para 130 pasajeros, un mercado en el que Embraer se sitúa entre las mayores compañías del mundo.

En el primer trimestre de este año, la empresa brasileña acusó el impacto de la crisis global y, según sus propios balances, tuvo en ese período un beneficio neto de unos 31,2 millones de dólares, que supuso una reducción del 66,9% frente al mismo período de 2012. EFE

Los valores de los inmuebles contrastan con las fuertes caídas de escrituras, que cerraron el primer trimestre del año con una baja del 41% y se encaminan a cerrar 2013 como el peor año para el sector de las últimas tres décadas.

Los datos de evolución de los precios se desprenden de ZonaProp Index, un índice que fue presentado el jueves y que se elabora a partir del registro de las ofertas de viviendas publicadas en el portal especializado ZonaProp.com. Según ese indicador, el promedio del m2 en la ciudad de Buenos Aires se ubicó en mayo en US$ 2072, contra los US$ 2036 del mismo mes de 2012, adelantó La Nación.

Junto con el estancamiento en precios que se mantienen en alta, se observó un incremento en la participación de los anuncios de alquileres en detrimento de los de venta de propiedades.

Esa expansión de la oferta de propiedades en alquiler fue acompañada por una fuerte suba en los precios. “Los alquileres acompañaron a la inflación de la consultoras privadas y en el último año aumentaron un 25% en pesos”, explicaron a ese diario en ZonaProp. FortunaWeb

En el contexto de la contradictoria estrategia del Gobierno, que va del amplio blanqueo de capitales al aumento de la percepción de riesgo a los contribuyentes, la AFIP detectó un amplio movimiento de compra de propiedades en Miami que no están declaradas. La base para esta investigación es la compra de bases de datos privadas, que, aunque no le servirán como pruebas judiciales al organismo tributario, le permitirán cerrar el cerco sobre aquellos contribuyentes que no se plieguen al blanqueo de capitales que arranca el mes próximo.

Fuentes de la AFIP indicaron a LA NACION que, sobre la información de 20 bases de datos, comenzaron a “inducir” a los titulares de 300 de esas mil sociedades para que regularicen su situación impositiva. Pese a que hubo numerosas denuncias periodísticas -mostrando incluso en televisión una prueba física de una sociedad panameña encabezada por su hijo-, entre los vigilados no está el empresario Lázaro Báez, muy ligado al matrimonio Kirchner.

“La mayoría de las sociedades tienen sus papeles en regla, pero hay una minoría que no declaró nada en el país pese a que son muy elocuentes los nombres”, indicó una fuente. Entre estos casos está el dueño y diseñador de una conocida marca de zapatos, que tiene la sociedad a su nombre en la ciudad más relevante del estado de Florida.

También llamó la atención de los inspectores la aparición de un recurrente apellido británico que figura como socio de diferentes empresarios argentinos en 100 sociedades.

Si bien la AFIP sabe que no podrá utilizar esta información ante la Justicia, porque no surge de pedidos formales de datos a otros países sino de una vigilancia unilateral, subraya que el contenido es clave para futuras inspecciones. “Una vez que está comprobado que la persona no declaró sus bienes, se le pueden efectuar las inspecciones integrales correspondientes para que lo haga”, afirmó la fuente oficial. Lo primero que se investigó fue la existencia de las sociedades; luego, la pesquisa derivó en el chequeo de las propiedades. Al respecto, en el organismo tributario descartaron, pese a versiones periodísticas que señalaban lo contrario, que estén investigando a un intendente del norte del conurbano muy requerido, tanto por el oficialismo como por la oposición, para las próximas elecciones legislativas.

Pero no todas las situaciones son similares: con Panamá, la posibilidad de arribar a un acuerdo parece muy difícil (explícitamente, el presidente Ricardo Martinelli lo descartó a través de un comunicado), mientras que con Gran Bretaña existe un convenio para evitar la doble imposición (que tiene un capítulo de intercambio informativo) desde 1996.

En el caso panameño, juran en la AFIP, la intransigencia comenzó a moderarse desde que se modificó el decreto que categorizaba a los paraísos fiscales. “La idea es sacarles el estatus de paraíso fiscal, tal como reclaman ellos ante la OMC, si ellos firman el convenio para brindar información; si luego no cumplen, vuelven a esa lista”, indicó el funcionario.

En el caso de Estados Unidos, indicó una fuente del sector privado, se firmó un acuerdo en 1981, que no entró en vigor porque nunca fue ratificado. Más recientemente el país buscó sumarse a la iniciativa de Cumplimiento Tributario de Cuentas Extranjeras (Fatca, por sus siglas en inglés) de ese país. El plan habilitará desde el año próximo al Departamento del Tesoro a imponer una retención del 30% a las instituciones financieras extranjeras que operan en territorio norteamericano.

Este fuerte gravamen se aplicará si el país al que pertenece el banco no firma un acuerdo de cooperación informativa con el fisco norteamericano (IRS), como el que accedieron a rubricar Suiza y el Reino Unido. Funcionarios del IRS ya se contactaron con sus pares de la AFIP, aunque les ofrecieron que la Argentina aporte, en forma unilateral, información sobre inversores norteamericanos en la Argentina.

La voluntad de la AFIP es que haya “reciprocidad” para acceder a esta clase de acuerdo, que le daría acceso a la información de los miles de ahorristas argentinos con cuentas en Estados Unidos.

Más allá de los deseos, la AFIP ya comenzó a sacarle el jugo al convenio que entró en vigor con Uruguay el 7 de febrero último.

Hasta ahora, pocos datos cruzaron el Río de la Plata, porque en los hechos el acuerdo tendrá vigencia completa a fin de año, cuando cierren todos los ejercicios fiscales de 2013.

Sin embargo, en la AFIP no se desesperan: “Este acuerdo demoró una década; podemos esperar unos meses más”, indicó la fuente. Mientras tanto, los contribuyentes argentinos no pierden el tiempo y comenzaron a “migrar” sus sociedades del vecino país al hasta ahora intocable suelo panameño.

300
Sociedades
Es la cantidad de operadores que investiga la AFIP, sobre bases de datos privadas
LaNacion

El nuevo pronóstico se conoce después de que el pasado viernes el gobierno informara que la expansión de la economía nacional fue en 2012 de un escaso 0,9 %, que supuso el peor resultado del Producto Interno Bruto (PIB) desde 2009.

Las proyecciones de los analistas, que además calcularon que la inflación en 2013 llegará al 5,70%, aparecen en el Boletín Focus, una encuesta semanal del Banco Central en la que se consulta la opinión de un centenar de expertos del mercado financiero privado sobre la marcha de la economía nacional.

Según el Boletín Focus, los analistas también calculan que la tasa básica de interés se mantendrá este año en un 7,25% y que el tipo de cambio permanecerá estable, en la actual relación de dos reales por dólar.

Para el 2014, los analistas financieros preven que la tasa de crecimiento llegará al 3,65 %, con una inflación similar a la que han calculado para este año, en torno al 5,7%.
EFE

“Un financiamiento que tiene una tasa del 2 % anual y que tiene un plazo de 15 años, con dos años de gracia, es un muy buen financiamiento”, aseveró. Dado que ANCAP ya concretó sus principales inversiones –agregó– las necesidades de financiamiento son menos que en años anteriores. “Hasta este momento no hemos recibido ninguna oferta de financiamiento más conveniente que la de Petróleos de Venezuela S.A (PDVSA)”, señaló Raúl Sendic en declaraciones a la Secretaría de Comunicación.

El jerarca recordó que ANCAP ya canceló la deuda que mantenía con la empresa venezolana, y por lo tanto, está en condiciones de volver a recurrir a este mecanismo para financiar sus inversiones. No obstante precisó que el instrumento será utilizado con cautela dado que la empresa estatal ya realizó gran parte de las inversiones previstas para el quinquenio.

ANCAP canceló en enero de 2013, de forma anticipada, una deuda con PDVSA de US$ 517 millones, la cual correspondía a la financiación de 48 cargamentos de petróleo crudo y había sido contraída entre agosto 2005 y marzo 2012. La deuda estaba documentada en 1.551 pagarés y ascendía a un valor de US$ de 828 millones.

¿Serán los títulos de Google, y no los de Apple, los que lleguen a 1.000 dólares? «De momento, Google no ha fallado. Los márgenes siguen siendo positivos. Veo más posibilidades de alcanzar los 1.000 dólares que de ceder a 500», estima Navarro. Además, parece que Apple valora hacer un «split», lo que le alejaría de este objetivo.

Con todo, para que el grupo de Internet alcance el tamaño de Apple queda un largo recorrido en bolsa. La capitalización bursátil de la manzana supera los 415.000 millones de dólares. Google se queda en los 260.000 millones, pero la ambición de Larry Page, fundador y actual consejero delegado de Google, va mucho más allá. Afirma que su compañía «sólo es ahora el 10 por ciento de lo que llegará a ser en el futuro». ¿Cómo? Su obsesión es crear «productos tipo cepillo de dientes», es decir, que los usuarios utilicen más de una vez al día. Un vistazo a sus principales proyectos conocidos da una idea de sus aspiraciones.

Máximos históricos

Con todo ello, el valor de Google ha superado los máximos de 2007, en los 741 dólares. Y a pesar de todo, muchos expertos mantienen su apuesta por el grupo. «Seguimos creyendo que los fundamentales de Google son fuertes. Especialmente, en el crecimiento de los ingresos, que siguen ascendiendo al 20 por ciento», explica Douglas Anmuth, de JP Morgan. Este experto cree que el valor podría alcanzar los 860 dólares este año.

La estrategia de la compañía parece funcionar. Sólo hay que ver la evolución de sus beneficios. Siempre al alza. El grupo está sabiendo aprovechar el potencial del mercado publicitario «on-line», donde es líder indiscutible. La inclusión de anuncios en su infinidad de servicios gratuitos (correo, mapas, búsquedas, redes sociales, mensajería y telefonía «on-line», noticias, etc…) y en páginas asociadas está resultando, de momento, muy rentable.

Además, acaba de reforzar su estrategia en este campo. Pretende comercializar paquetes publicitarios en conjunto para móviles, tabletas y ordenadores de mesa. Hasta ahora, los anunciantes podían elegir a qué tipo de dispositivos podían dirigir su publicidad. A partir de junio Google sólo admitirá campañas para las tres plataformas. «Esta consolidación marcará un notable cambio en la gestión publicitaria. AdWords (el sistema de inclusión de anuncios de Google) permitirá a los anunciantes optimizar sus mensajes en función del comportamiento de los usuarios, localización, entre otras variables», explica Anmuth.

Pero también hay analistas que llaman a la cautela. Brian Wieser, de la firma de análisis Pivotal Research, ha rebajado su consejo de «comprar» a «mantener». Muestra preocupación por el incremento de costes que Google podría tener que afrontar en los próximos años. Wieser asegura que «los márgenes de la publicidad en dispositivos móviles son más reducidos. Creemos que el grupo tendrá que lidiar con un crecimiento considerable de los costes». Un aspecto al que David Navarro aconseja estar muy atento. Si crecen demasiado, los inversores podrían salir del valor.

Infinidad de servicios

Pero una de las ventajas de Google frente a Apple es la diversidad de productos. Mientras Apple está enquistada en multitud de versiones de iPad y iPhone, Google ofrece una gran variedad de servicios. El último en dar titulares, un portal de música «on-line», que podría lanzar este mismo año para competir con Spotify. Pero para ver dónde tienen puesto el foco los gestores de Google, conviene seguir sus adquisiciones. Desde 2011 se han hecho con 40 empresas. Destaca Motorola, pero hay algunas más pequeñas, como la española VirusTotal.com en septiembre del año pasado.

Además, resulta especialmente interesante la que hizo en abril de 2012. Google adquirió TxVia, una compañía de pagos por Internet, para reforzar su servicio Google Wallet, que permite realizar compras «on-line» y hasta pagar a través del móvil en tiendas físicas. Por ello, desde Deutsche Bank ya atisban la fundación de un «Google Bank». El futuro parece prometedor, pero la clave para el valor seguirá estando en sus márgenes. De momento, hay potencial y los expertos siguen recomendando comprar títulos. ¿Superará en capitalización a Apple? De momento, se acerca peligrosamente.

Las tres revoluciones “Google”, aún por llegar

Coches sin conductor: El prototipo está creado. Google está realizando pruebas con estos automóviles en el estado de Nevada, que ha aprobado una ley específica para autorizarlas. De momento, estos coches han recorrido más de 482.000 kilómetros sin accidentes. Se guían mediante un ordenador, un servicio de mapas, cámaras y sensores. ¿Cómo se comercializarán? Google no fabricaría coches. Vendería a los fabricantes de automóviles la tecnología necesaria. ¿Para cuándo?. En Google se habla de un plazo de cinco años. Pero hay quien cree que serán necesarios 15 ó 20 años para adaptar las normas de circulación, pólizas de seguros, etc…

Google Glass, las gafas inteligentes: La revolución más cercana. Son unas gafas con una pantalla integrada, que permiten realizar las mismas tareas que un teléfono inteligente: vídeollamadas, fotografías, vídeos, GPS, etc… La voz es suficiente para manejarlas. ¿Cuándo saldrán a la venta?. Google está explorando su potencial con un plan en el que colaboran los «fans» de la compañía. A cambio de una idea y 1.500 dólares, cualquier residente en Estados Unidos puede ser elegido para recibir un prototipo y experimentar con ellas. ¿Cuándo se lanzarán?. De momento no hay fecha. Pero se están preparando actos para «exploradores» en varias ciudades de Estados Unidos: Los Angeles, San Francisco…

Inteligencia artificial: ¿Leyenda o realidad?. En Internet se habla del Laboratorio X de Google, en el que la compañía podría estar desarrollando proyectos de inteligencia artificial. Robótica. Sería uno de los objetivos principales de las investigaciones. El coche sin conductor podría ser uno de sus proyectos más avanzados, pero podría estar trabajando en otros aún más sorprendentes. «Software» inteligente. Otra de las áreas en las que podría trabajar Google es el diseño de programas de reconocimiento de imágenes, comprensión de textos y toma de decisiones. Como un humano.
Finanzas.com

Pero, a la larga, el abismo aparecerá. La parte de “a la larga” es el factor determinante: nadie sabe cuándo se acabará la vía, y hasta que suceda, es rentable permanecer en la carrera.

La pregunta es cuándo y cómo, la Reserva Federal y sus pares decidirán retirar el enorme apoyo que le han dado a la economía global.

“A futuro, la preocupación debería ser cómo saldrá el mundo de esta especie de realidad nueva”, sostiene Alexandre Tombini, presidente del banco central de Brasil. “Requerirá mucha habilidad y muchísima atención.”

Hay que reconocer que la Fed ya está debatiendo el tema. Pero hay una gran diferencia entre debate y acción. La realidad ya ha comenzado en algunos rincones del sistema financiero. Sólo que no sabemos dónde.

“Inevitablemente habrá que tomar decisiones en un entorno de incertidumbre significativa”, advirtió Jeremy Stein, uno de los gobernadores de la Fed, en un discurso reciente. “Esperar una prueba decisiva del recalentamiento del mercado podría representar una política implícita de inacción”.

Con ese espíritu, él y otros han estado señalando segmentos del mercado que muestran un comportamiento de burbuja. A continuación, una lista (no exhaustiva) de tres de ellas.

1. Finanzas apalancadas

La emisión de bonos “basura” se encuentra a máximos históricos y los diferenciales de crédito —el retorno extra que requieren los inversionistas para comprar estos valores más riesgosos— cayeron de forma marcada recientemente, aunque siguen en línea con el promedio previo a la crisis.

Eso, es sí mismo, no significa que los bonos de alto rendimiento causarán la próxima crisis sino simplemente que podrían ser una muy mala inversión. Otro factor, sin embargo, les debería dar a los inversionistas algo para pensar. Nuevas investigaciones de Robin Greenwood y Samuel Hanson, de la Universidad de Harvard, sugieren que cuando la emisión de deuda de alto rendimiento como porcentaje de la emisión total de bonos se encuentra en niveles elevados, los rendimientos de los futuros de bonos tienden a ser bajos. Las noticias no son buenas. La emisión de bonos basura ascendió a alrededor de 37% del total en 2012, bien por encima del promedio histórico de 30%, según la Fed.

2. Finanzas a corto plazo

Todos los ojos están puestos en los “repo”, acuerdos a corto plazo en los que las instituciones financieras canjean efectivo por valores. La crisis financiera mostró cuán vulnerable a las sacudidas repentinas eran los repo y cómo sus problemas podían repercutir en todo el sistema. En este frente, el riesgo parece estar aplacado: las transacciones de repo se ubican en valores cercanos a la mitad que antes de la crisis.

El discurso de Stein, sin embargo, apunta a otro rincón de las finanzas a corto plazo: los fondos de inversión y los fondos que cotizan en bolsa que invierten en bonos de alto rendimiento. Los flujos a estas inversiones han aumentado notablemente. Son fondos líquidos que invierten en activos ilíquidos, y un cambio en la política monetaria podría desatar una corrida y causar problemas para partes del sistema financiero.

3. Fondos de inversión en bienes raíces

En particular, los fondos de este tipo que compran valores respaldados por hipotecas emitidos por entidades con lazos gubernamentales. En 2000, este tipo de fondos administraban unos US$15.000 millones. Para fines de 2012 se había disparado a alrededor de US$400.000 millones.

La forma en que estas entidades ganan dinero es una fuente de riesgo inherente. Se benefician del diferencial entre el retorno sobre los valores y la tasa que pagan para financiar sus compras en el mercado de repos. Un aumento en las tasas de los repo, o una caída en los retornos, podría llevar a los inversionistas a retirar fondos con rapidez, desestabilizando potencialmente este mercado.
WSJ

La renuencia de Alemania a poner en riesgo el dinero de sus contribuyentes en los bancos de otros países está siendo el mayor obstáculo para permitir que el fondo de rescate de la zona euro, el Mecanismo Europeo de Estabilidad, invierta directamente en los bancos que necesiten más capital. En Irlanda, España, Grecia y Chipre, los rescates a bancos con problemas están siendo muy gravosos para el Estado y están aumentando unas deudas nacionales ya exageradas.

Los ministros de Finanzas de la eurozona se reunirán el lunes para hablar sobre la recapitalización bancaria del MEDE, además de seguir las negociaciones sobre un paquete de rescate para Chipre.

La desunión política respecto a una solución supuestamente consensuada —las inyecciones directas del MEDE— se ha enquistado tanto que el director del MEDE, Klaus Regling, advirtió el fin de semana que la medida podría no aplicarse nunca.

“En varios países el entusiasmo por la recapitalización directa de los bancos por parte del MEDE es limitado”, dijo Regling al semanario alemán Wirtschaftswoche, y añadió que no podía garantizar que “este nuevo instrumento entrará en vigor”.

La advertencia probablemente aumentará el temor a que los esfuerzos de Europa por solventar los fallos de su unión monetaria estén perdiendo urgencia, tras meses de relativa calma en los mercados financieros europeos.

Actualmente, el MEDE, que está respaldado por los contribuyentes de todos los estados miembros de la eurozona, sólo puede prestar dinero a los gobiernos, que pueden utilizar los créditos para recapitalizar sus bancos.

Alemania debe celebrar elecciones este otoño, por lo que no es probable que el gobierno de centro-derecha de la canciller Angela Merkel vaya a hacer concesiones en Europa que podrían costarle votos, según los analistas políticos. Pero la hostilidad de Berlín a la recapitalización directa por parte del MEDE se mantendrá muy probablemente después de las elecciones. La mayoría de políticos alemanes creen que la idea está mal concebida, aunque una normativa financiera más dura y la imposición de las pérdidas a los inversionistas privados son la manera correcta de asegurarse de que los bancos insolventes no hundan a sus respectivos países.

España era uno de los países que esperaba poder hacer uso de la recapitalización directa del MEDE. El año pasado, España recibió un crédito de 41.000 millones de euros del MEDE para ayudar a sanear su sector bancario. Pero las autoridades alemanas insisten en que no es necesario convertir el crédito de rescate bancario en una inversión directa del MEDE en los bancos españoles. Las autoridades españolas admiten ya que no es probable que se haga el cambio.

Además, los que se muestran escépticos con la recapitalización directa también argumentan que podría enviar una señal errónea a los mercados financieros. “Pedir la recapitalización directa por parte del MEDE se consideraría en los mercados no un signo de fortaleza financiera de un país, sino que el país está enviando la señal de que ‘necesito ayuda externa’”, dijo un alto cargo de la UE antes de la reunión del lunes.
WSJ

“La situación económica no necesariamente garantiza aumentos importantes en cuanto a financiamiento”, dijo Kevin Flanagan, estratega jefe de renta fija de Morgan Stanley Smith Barney en Purchase, Nueva York, en entrevista telefónica. “En términos de balance y liquidez, de efectivo en mano y refinanciación, la mayor parte del saneamiento de balances ya se ha hecho”.

Ashland Inc., el mayor productor de productos químicos para la fabricación de papel, y Vodafone Group Plc, que tiene sede en Newbury, Inglaterra, lideran ventas de por lo menos US$207.100 millones, 50 por ciento menos que los US$415.600 millones de febrero de 2012, según datos que recopiló Bloomberg. Las ofertas han declinado respecto de una suma sin precedentes de US$425.000 millones de enero.

La deuda con vencimiento en tres años constituyó el 23,2 por ciento de las ventas en los Estados Unidos este mes, la mayor participación desde marzo de 2011, en un contexto de temor a que los costos crediticios puedan aumentar conforme la Reserva Federal de indicios de que podría retirar las medidas de estímulo de la economía. En Europa, las empresas evitan el mercado de bonos en tanto acumulan más de tres veces el efectivo que tenían hace 10 años en momentos en que la Comisión Europea pronostica que la zona del euro se contraerá por segundo años.

‘Mucho más’ dinero

Los rendimientos de los bonos empresariales globales, de los de mayor riesgo hasta los de más solvencia, han aumentado a 3,3 por ciento al 25 de febrero, mientras que eran de un bajo nivel récord de 3,24 por ciento el 28 de diciembre, según el índice Global Corporate High Yield de Bank of America Merrill Lynch. El rendimiento adicional que exigen los inversores para tener la deuda en lugar de deuda gubernamental se ha reducido 8 puntos básicos en el mismo período, a 211 puntos básicos.

En otros planos de los mercados de crédito, Philip Morris International Inc. vendió US$1.850 millones de deuda en tres partes. Se pidió a un comité de bancos e inversores que rige las permutas de riesgo crediticio que determinara si un canje de deuda de Energy Future Holdings Corp. desplaza los contratos vinculados a la compañía a una subsidiaria de menor riesgo. David Rubenstein, de Carlyle Group LP, dijo que las firmas compradoras harán trabajar “mucho más” dinero este año conforme crece la cantidad de negocios.

Bloomberg

Desde febrero de 2012 el desempleo se ha incrementado en 328.124 personas, el 6,96 %, y el aumento afecta a todos los sectores, encabezados por el de los servicios, con 39.788 desempleados más (1,28 %), seguido de la agricultura, con 7.987 (3,93 %); la industria, 1.581 (0,29%) y la construcción, 1.377 (0,28 %).

Con respecto a enero, el paro entre los hombres subió en 30.796 (1,25 %) en febrero hasta 2.503.626 desempleados, y en las mujeres en 28.648 (1,14 %). Entre los menores de 25 años se incrementó en 16.026 (3,46 %) y entre quienes tenían esa edad o más años en 43.418 (0,96 %).

Entre los extranjeros el desempleo subió en 5.591 personas respecto a enero (0,9 %) y bajó en 27.517 en un año (4,2 %), lo que situó el total de parados en este colectivo en 628.070.

Respecto a la contratación, en febrero se registraron 949.844 contratos, lo que supone una bajada de 40.144 (4,05 %) respecto al mismo mes de 2012.

La secretaria de Estado de Empleo, Engracia Hidalgo, destacó que la tasa de incremento interanual del paro sigue moderándose y acumula un descenso de más de cinco puntos porcentuales desde el máximo de casi el 13 % alcanzado en mayo, que se sitúa ahora por debajo del 7 %.

En otro informe del Instituto Nacional de Estadística (INE) publicado a finales de febrero, el desempleo en España llegó al 26,02 % de la población activa en 2012 y rozó los 6 millones de parados, una cifra histórica.

Este dato se elabora a partir de una encuesta, mientras las cifras publicadas este lunes se refieren al número de desempleados inscritos en los servicios públicos de empleo.
EFE

Todas las estadísticas económicas muestran que los mercados están listos para un repunte de las fusiones y adquisiciones y la emisión de acciones en 2013, dicen los agentes.

Sin embargo, el principal banquero de inversión de Bank of America Corp. es precavido en su pronóstico, y no es el único, informará la revista Bloomberg Markets en su edición de abril.

“Dudo en ser el que diga que 2013 será el año, porque invariablemente puede no serlo”, sostiene Christian Meissner, responsable de banca mundial empresarial y de inversión de BofA. “Pero creo que estamos muy cerca de que las cosas cambien”.

Los últimos cinco años no fueron benévolos para los banqueros de inversión. El volumen de operaciones de fusión y adquisición cayó en picada luego de alcanzar un récord de US$4,1 billones en 2007, según los datos que reunió Bloomberg. El año pasado, aquel se redujo 8,7% a US$2,2 billones después que un primer renacer se desmoronó junto con las tasas de crecimiento proyectadas en las economías emergentes.

Con el correr de los días, en 2012 surgieron motivos de esperanza. Los mercados de bonos de Grecia e Italia no se derrumbaron como en 2010 y 2011. Estados Unidos no estuvo a punto de entrar en cesación de pagos de su deuda. Pero los directivos de las empresas siguieron guardando su efectivo.

“Los directorios no estuvieron dispuestos a realizar muchas operaciones audaces el año pasado”, explicó Michael Cavanagh, co-máximo responsable ejecutivo de banca empresarial y de inversión de JPMorgan Chase  Co.

JPMorgan fue el Nº 1 en el Bloomberg 20, el noveno ranking anual de Bloomberg Markets de los bancos de inversión mejor pagos de acuerdo con las comisiones que obtienen. El mayor prestamista de los Estados Unidos embolsó US$3.970 millones en comisiones el año pasado, aumento del 24,8% respecto de 2011.

JPMorgan ocupó el primer lugar en el Bloomberg 20 en cuatro de los últimos cinco años, y el año pasado fue el primer banco de inversión en comisiones de deuda y acciones así como en los ingresos totales por comisiones. Goldman Sachs Group Inc. se ubicó segundo, después de ocupar el primer lugar en 2011. Goldman encabezó la clasificación en materia de comisiones por fusiones y adquisiciones, como lo hace todos los años desde que comenzó el Bloomberg 20.

Aunque las comisiones por fusiones y adquisiciones y emisión de acciones se redujeron en 2012, el total de comisiones creció 3,7% a US$50.900 millones bajo el impulso de un aumento en la refinanciación de deudas empresariales.

Una sola operación fallida en 2012 enfrió el mercado. Morgan Stanley gestionó la oferta pública inicial de Facebook Inc. en mayo… y recibió mordaces críticas cuando la cotización en Nasdaq se vio opacada por dificultades técnicas y para septiembre la acción había caído más de un 50 por ciento por debajo de su precio de apertura de US$38.

Desde entonces, los papeles de Facebook se recuperaron a US$27,25 el 28 de febrero.
Bloomberg

En el segundo lugar se ubicó el dueño de Microsoft, Bill Gates con una fortuna de US$67 mil millones, seguido del dueño de Zara, el español Amancio Ortega con un patrimonio de US$57 mil millones, quien desplazó al millonario estadounidense Warren Buffett que ahora ocupa el cuarto lugar con US$53,5 mil millones.

El ranking Forbes cuenta con 1.426 personas que provienen principalmente de Estados Unidos con 442 multimillonarios, seguido de Asia y el Pacífico (386), Europa (366), América (129) y Medio Oriente y Africa (103).

En el caso de Chile 14 personas integran el ranking liderados por la viuda de Andrónico Luksic, Iris Fontbona y su familia que se ubican en el lugar 35 del ranking con un patrimonio de US$17,4 mil millones, mientras que el puesto 114 lo ocupan el dueño del holding Cencosud, Horst Paulmann y su familia con US$9,7 mil millones.

Le siguen Bernardo Matte, Eliodoro Matte y Patricia Matte en el lugar 363 con una fortuna de US$3,7 mil millones cada uno.

En el mismo puesto se ubica María Luisa Solari con US$3,7 mil millones, seguida de otros miembros del grupo controlador de Falabella.

Juan Cuneo Solari y Teresa Matilde Solari ocupan el lugar 395 con US$3,4 mil millones cada uno seguidos de Piero Solari Donaggio en el puesto 437 con US$3,1 mil millones.

Completan la lista el empresario Alvaro Saieh Bendeck en el puesto 458 con US$3 mil millones, el Presidente Sebastián Piñera en el lugar 589 con US$2,5 mil millones, Luis Enrique Yarur en el puesto 825 con US$1,85 mil millones y Roberto Angelini Rossi en lugar 1175 con una fortuna de US$1,2 mil millones.
LaTercera